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年末“超级央行周”释放多重信号

发布时间: 2021-12-17    作者:宁夏道路修补料
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本周是2021年.后一个“超级央行周”。除了备受关注的美联储货币政策会议,包括日、欧、瑞、俄在内的20多家央行也宣布了各自的政策决议。这些会议将如何为明年的货币政策取向定调?释放了什么信号?

首先,主要央行已经逐渐对长期存在争议的通胀问题形成了清晰的认识。

今年以来,受多种因素影响,包括美国、欧洲在内的主要发达经济体,以及巴西、俄罗斯等新兴经济体都出现了不同程度的价格快速上涨。

..数据显示,11月美国核心生产者价格指数(PPI)同比增长9.6%,日本PPI同比增长9.0%,欧元区10月PPI为5.4%,其中德国达到18.4%,为1951年以来.高。CPI数据相对温和,但已经开始与PPI齐头并进。11月美国居民消费价格指数(CPI)为6.8%,英国为5.1%,欧元区初始CPI也达到4.9%,均远高于央行设定的通胀目标区间。

与疫情和经济重启相关的供需失衡继续导致高水平通胀,物价指数的快速上涨首先表现在生产端,然后逐渐传导到消费端。以美联储为首的其他央行一直强调通胀的临时性,但在本次会议的声明中,美联储明确表示,债券购买规模将比此前预测的更快缩减,预计2022年可能会数次加息,这表明美联储已经意识到控制通胀的紧迫性,抛开通胀的临时性理论,增加了控制通胀的重要性。

第二,美联储货币正常化进程再次启动。

2017年10月,美国量化宽松实验进入反向操作期,美联储开启货币政策正常化新阶段。然而,在2018年四次加息后,美联储于2019年3月宣布停止加息,并于当年7月、9月和10月三次降息。2020年3月,美联储连续两次降息,并重启7000亿美元的大规模量化宽松计划,以应对疫情影响。

目前,美联储正等待就业市场进一步复苏,但市场流动性过剩极大推高了通胀,迫使美联储重新开放,加快了货币正常化进程。但显然,本轮常态化的背景与2017年不同。在这次会议上,美联储表示,将比11月宣布缩减时间表时更快地缩减时间表,以期在明年3月提前结束减少债券购买,主要是基于对通胀快速持续上行的担忧,希望在下一次加息中争取更大的灵活性和主动性。

第三,明年全球主要央行的货币政策步伐仍将存在差异。

美联储率先开启货币政策正常化进程。欧洲央行首先需要在降低对经济影响的情况下退出紧急抗疫购债计划(PEPP),再考虑下一步行动计划。然而,尽管日本出现了罕见的物价上涨,但消费价格仍远未达到央行的目标,央行退出超宽松货币政策的距离更远。

为了抑制通胀,一些新兴经济体和一些发达经济体在美联储会议之前就已经开始加息,由于复苏缓慢,许多经济体正在等待看到美欧央行的..政策信号和经济趋势,以确定未来货币政策的方向。

(——文章来源于中国经济网,如有侵权请联系宁夏道路修补料的小编删除)